La Reserva ha estado recurriendo a otros instrumentos como la inyección de, literalmente, toneladas de dinero en el sistema bancario, en un esfuerzo, hasta ahora infructuoso, para que los bancos presten a los consumidores y las empresas.
Según un informe del Banco de la Reserva Federal de Saint Louis, la base monetaria, que es la materia primera del circulante, ha aumentado en más del doble durante el último año y en los últimos cuatro meses creció a un ritmo anual de casi el 618%.
Las reservas ajustadas han subido de 100.000 a 950.000 millones de dólares desde septiembre, lo cual representa una tasa anual de crecimiento de casi el 63.000%.
El monto circulante es ahora un 10,4 % más que hace un año, según datos de la Reserva Federal.
Desde septiembre del 2007, la Reserva ha bajado la tasa de interés interbancario a corto plazo desde el 5,5 hasta un margen de entre el 0 y el 0,25%, una generosidad para los consumidores que hubiese tenido un impacto sustancial si no fuera porque Estados Unidos se encuentra en una recesión prolongada.
Las condiciones son favorables para que se mantenga una política monetaria tan generosa: los precios al consumo en todo el 2008 subieron tan sólo un 0,2%, según las cifras preliminares del Departamento de Trabajo.
La inflación, que ha sido históricamente la preocupación central de la Reserva, no se ha acelerado, aunque el gobierno ya volcó 350.000 millones de dólares en socorro para instituciones financieras.
El Gobierno de Barack Obama cuenta con otros 350.000 millones para el sistema bancario, al tiempo que el Congreso estudia otra terapia de 825.000 millones de dólares en rebajas tributarias y gasto público para revivir la economía.