La entidad identificó cinco factores por los cuales el crecimiento económico del país seguirá en negativo en 2010 y evolucionará al alza, pero de manera lenta, en 2011, el primero de ellos, «que la estabilización del sector de la construcción aún está lejos» y no tiene visos de estabilizarse pronto.
En segundo lugar, el gasto del consumidor permanecerá en niveles «anémicos, aunque el banco auguró que la contracción del mercado laboral español será más dura que en el resto de los países europeos, pero «más corta» también.
Además, alertó sobre el elevado apalancamiento del sector privado, que «pesa» sobre la economía y que seguirá haciéndolo «durante algún tiempo, pese a que los menores tipos de interés hipotecarios y corporativos podrían proporcionar «cierto alivio».
Competitividad
Por otro lado, el banco advirtió de que la disponibilidad de crédito permanecerá restringida durante los próximos dos años, ya que los bancos serán reacios a prestar debido a la incertidumbre existente en torno a pérdidas potenciales, incluso a pesar de que el Gobierno asegure que las entidades están bien capitalizadas.
Por último, Morgan Stanley advirtió que debido al gran déficit público que mantiene la economía española, el país no podrá mantener por mucho tiempo los estímulos fiscales y recordó que las subidas de impuestos para este año ya están en la agenda del Ejecutivo.
Pero no todo son malas noticias para la economía española, señaló el banco, que recalcó «el rápido ritmo» con el que se está produciendo el ajuste.
«Con un PIB que se contrae menos que el empleo, la productividad laboral se ha acelerado, aseguró Morgan, que dijo que si se sostienen estos beneficios, se reducirán los costes unitarios laborales, lo que impulsará la competitividad y las exportaciones.
Una recuperación de las exportaciones podría ayudar a reequilibrar la economía cuyos principales pilares de crecimiento fueron factores domésticos durante los años del ‘boom’, explicó Morgan Stanley, que no obstante, recordó que el país será de los últimos de la eurozona en salir de la recesión.