Además, el empleo cayó en ese último trimestre el 3%, debido al descenso de la actividad en todos los sectores, excepto en los servicios. Para el Banco de España, el deterioro del gasto de los hogares tiene la culpa de la mayor parte de la desaceleración registrada en el 2008, y ha afectado incluso en mayor medida que la caída de la inversión residencial.
El consumo privado, así, registró tasas negativas en los últimos meses debido a una mayor desconfianza de los consumidores por las convulsiones financieras, el peor entorno mundial, la bajada del empleo y el endurecimiento del crédito.
También cabe destacar cómo la inversión residencial agudizó su caída, de hasta el 20% en el último trimestre, empujada por las peores condiciones de financiación, la incertidumbre o el descenso de los precios de la vivienda.
En su boletín, el Banco de España elabora un cuadro económico del 2008 más pesimista que el del Gobierno en lo que se refiere al crecimiento (1,1% frente al 1,2) y a la caída anual del empleo (0,5% frente al 0,4), aunque espera que la productividad haya mejorado más, el 1,7%.
El Banco de España valora las medidas de dinamización económica adoptadas por la Comisión Europea y el Gobierno español, así como las bajadas de tipos de interés, que junto con la menor inflación y una «eventual» superación de las tensiones financieras deberían «aliviar» de algún modo esta caída.
Sin embargo, reconoce que es difícil que se recupere la demanda interna, dado el «clima recesivo» de la economía mundial. En cualquier caso, y en el apartado sobre la evolución financiera, el Banco de España cree que existe un «amplio margen» para que las medidas adoptadas en relación a la política monetaria se trasladen al mercado de crédito y se recupere la confianza.
También subraya que esta crisis y la caída del consumo tienen un efecto positivo en la mejora del ahorro de los hogares y cree que cuando la política monetaria empiece a notarse en las facilidades de crédito mejorará la capacidad de endeudamiento de las familias.
El organismo que preside Miguel Ángel Fernández Ordóñez insiste, por otro lado, en la necesidad de avanzar en las reformas estructurales y en el cambio del modelo productivo para salir cuanto antes de la recesión.
En concreto, insiste en la necesidad de una nueva reforma laboral que sea más «global» que las anteriores para mejorar la flexibilización del mercado de trabajo.
En este sentido, aunque valora que las reformas aprobadas entre el 2000 y el 2006 avanzasen en políticas activas de empleo, pensiones, impuestos sobre el trabajo y prestaciones sociales, considera escasas las medidas introducidas sobre la protección al empleo, el tiempo de trabajo y la negociación salarial.
Por otra parte, el Banco de España advierte de que el riesgo de una prolongada recesión mundial cambiará algunos desequilibrios globales, como el que supone que las economías emergentes financien con su superávit público el déficit de los países más desarrollados.
Así, la contracción del comercio internacional y la bajada de los precios de las materias primas provocará una «notable corrección» del déficit por cuenta corriente estadounidense, mientras que los países emergentes tendrán dificultades para mantener su superávit y las reservas acumuladas por países como China se acabarán reduciendo.