Una Oferta Pública de Adquisición (OPA) es un mecanismo financiero a través del cual una empresa o entidad emite una oferta formal para adquirir una cantidad significativa o la totalidad de las acciones de otra empresa. Este proceso es crucial en el ámbito de las fusiones y adquisiciones y puede remodelar paisajes industriales completos.
Una OPA se convierte en «hostil» cuando la empresa que busca adquirir otra lo hace sin el consentimiento o aprobación de la junta directiva de la empresa objetivo. En otras palabras, mientras que una OPA amigable cuenta con el respaldo y la recomendación de la junta directiva de la empresa objetivo, una OPA hostil se realiza directamente a los accionistas, frecuentemente acompañada de una oferta de compra a un precio superior al del mercado, para convencerlos de vender sus acciones contra los deseos de la actual administración.
¿Por qué se realiza una OPA hostil?
Las OPAs hostiles ocurren por varias razones, generalmente derivadas de un desacuerdo fundamental sobre el valor de la empresa o la dirección estratégica por parte de la empresa adquirente. Los adquirentes pueden creer que la empresa está siendo mal gestionada y que podrían añadir más valor bajo una nueva administración. Otras veces, una OPA hostil puede ser una táctica agresiva para tomar control de tecnologías innovadoras, expandir la cuota de mercado o eliminar a un competidor.
Consecuencias de una OPA hostil
Las OPAs hostiles pueden generar considerable incertidumbre y volatilidad, tanto para la empresa objetivo como para la adquirente. Para la empresa objetivo, puede significar una batalla pública por la independencia, que a menudo incluye tácticas de defensa como la «píldora venenosa», donde la empresa objetivo hace que sus acciones sean menos atractivas o más difíciles de adquirir para el posible comprador.
Para los accionistas, aunque a corto plazo pueden beneficiarse de un aumento en el precio de las acciones debido a la oferta de compra premium, también enfrentan el riesgo de desestabilización a largo plazo si la adquisición no se gestiona bien después de la toma de control.
En los últimos años, hemos visto varias OPAs hostiles importantes. Estos casos suelen involucrar grandes cantidades de dinero y estrategias complejas por parte de las empresas adquirentes para convencer a los accionistas de que se deshagan de la administración actual.