miércoles 1/12/21

Renta variable

El IBEX 35 cierra en negativo pero mantiene los 8.600 puntos

Jornada con predominio del signo negativo en los principales mercados de renta variable a nivel global, en una sesión en la que los rendimientos de los bonos soberanos, especialmente los del Tesoro de EEUU a largo plazo, han registrado nuevamente un significativo repunte a la espera de conocer las conclusiones de la Reserva Federal tras su reunión de dos días. Un hecho que se ha trasladado a las bolsas, lastrando especialmente la cotización de los valores tecnológicos de Wall Street (S&P 500 Info Tech: -1,49%).

En línea con las declaraciones realizadas en las últimas semanas por Jerome Powell, presidente de la Fed, se prevé que el Comité Federal de Mercado Abierto de EEUU no introduzca cambios en su actual política monetaria, manteniendo sus tipos de interés oficiales en un rango de 0-0,25% y su ritmo de compras de bonos en 120.000 millones de $ mensuales.

Sin embargo, el principal foco de atención se centra en la actualización de las previsiones de tipos de interés a corto y medio plazo (dot plot), en un escenario en el que la recuperación de la economía estadounidense previsiblemente será más rápida de lo proyectado a finales de 2020. En este sentido, la semana pasada la OCDE mejoró significativamente las expectativas de crecimiento de EEUU ante el impulso de su nuevo programa de estímulos fiscales y la aceleración del proceso de vacunación de su población, estimando que su PIB repunte un 6,5% anual en 2021 (vs. 3,7% proyectado anteriormente).

Por otro lado, tras la suspensión temporal de la vacuna de AstraZeneca en varios países de la UE como medida de precaución ante sus posibles efectos secundarios asociados a tromboembolias, hoy la Organización Mundial de la Salud (OMS) ha defendido que sus beneficios superan los riesgos, por lo que ha recomendado reanudar la vacunación. La OMS ha afirmado que en las campañas de inoculación masivas es habitual que los países señalen posibles efectos secundarios adversos, lo que no implica que éstos estén relacionados con la vacunación en sí. Adicionalmente, ha asegurado que su Comité Asesor Mundial sobre Seguridad de las Vacunas está evaluando los últimos datos disponibles de la vacuna de la farmacéutica británica, y que comunicará públicamente los resultados una vez se complete la revisión.

El análisis de la OMS se une al de la Agencia Europea del Medicamento (EMA), que realizará mañana una recomendación formal. En caso de que la EMA emita una recomendación favorable, algunos países como Alemania han declarado que retomarán las vacunaciones.

En este contexto, las principales bolsas europeas han cerrado la sesión con pérdidas moderadas en un rango de entre un 0,7% y un 0%. La única excepción se ha situado en el DAX 30 alemán,que ha avanzado un 0,27% apoyado principalmente en la fuerte revalorización de Volskwagen (+11,04%) por segunda jornada consecutiva tras su presentación de resultados de ayer. Por su parte, el CAC 40 francés se ha mantenido estable (-0,01%), mientras que el FTSE 100 británico y el IBEX 35han perdido un 0,60% y un 0,67%, respectivamente.

En España, el IBEX 35ha caído a 8.600 puntos (-0,67%), en una sesión en la que únicamente 10 compañías han cerrado en verde, entre ellas los seis bancos que cotizan en el principal índice español. En concreto, han destacado las subidas de BBVA (+2,08%) y Bankinter (+1,82%). En terreno negativo, las pérdidas más significativas se han registrado en Siemens Gamesa (-4,03%) y Solaria (-4,39%).

En EEUU, las ventas en el sector tecnológico lastran la evolución de sus bolsas, afectando principalmente al índice Nasdaq Composite(-1,18%). Por su parte, el S&P 500limita sus pérdidas a un 0,45% a cierre de los mercados europeos

Macro

 

Balanza comercial en España

En enero, según el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, las exportaciones españolas de bienes disminuyeron un9,9% respecto a diciembre de 2020, reduciéndose en términos interanuales un 11,4%hasta 20.497,6 millones de €. A su vez, las importaciones de bienes cayeron un16,4%respecto a enero del año anterior hasta 22.266,7 millones de € (-6,6% mensual).

Así, el saldo comercial de España registró undéficitde1.769,1 millones de €, un49,6% inferior al de enero de 2020. Esta mejora se explica por la significativa reducción tanto del saldo negativo de la balanza energética(-31,5% interanual)como especialmente de la no energética a 253,0 millones de € (vs. 1.295,1 millones de € en el mismo periodo del año anterior).

Entre sus principales socios comerciales, las exportaciones de bienes a la Eurozona se contrajeron un9,3% interanual, destacando la caída de las ventas a Portugal (-11,1%) e Italia (-10,3%). Asimismo, las exportaciones destinadas a Alemania y Francia se redujeron un 5,9% y un 8,0% interanual, respectivamente. Fuera de la zona monetaria, descendieron significativamente las ventas a Reino Unido (-23,0%), América Latina (-19,0%), Japón (-17,4%) y EEUU (-17,0%). En contraste, se registró un fuerte incremento de las exportaciones aChina de un 25,9% interanual.

Inflación en la Eurozona

En febrero, la inflación de la Eurozona permaneció estable respecto al mes anterior en un0,9% anual, manteniéndose 0,3 pp por debajo de su nivel del mismo periodo de 2020. Todo ello en un contexto en el que se observó un avance de los precios de los servicios, alimentación, alcohol y tabaco y de productos industriales no energéticos, al mismo tiempo que continuó moderándose la caída de los precios de la energía.

Por su parte, la inflación subyacente, excluyendo alimentos frescos y energía, retrocedió 0,2 pp hasta un1,2% anual(vs. 1,4% anual en enero).

Empresarial

 

Iberdrola (Hoy: -2,06%; YTD: -8,72%)

Iberdrola ha anunciado el acuerdo con la promotora de energías renovables Cosmo Eco Power (filial de Cosmo Energy Holdings) y la ingeniería Hitz para el desarrollo conjunto del proyecto eólico marino Seihoku-oki al noroeste de Japón, con capacidad de 600 MW. En concreto, este parque participará en la ronda 2 de la subasta prevista por el Gobierno japonés entre este año y 2022.

Iberdrola ha informado que la operación se produce seis meses después de la adquisición del 100% de la promotora nipona Acacia Renewables, con una cartera eólica marina en el sur del país de 3.300 MW, y la sexta en el mercado eólico marino desde 2020. Acacia Renewables cuenta con dos parques eólicos marinos en desarrollo, con una potencia conjunta de 1.200 MW, que podrían estar operativos en 2028. Paralelamente, dispone de otros cuatro proyectos en cartera, que suman una capacidad de 2.100 MW, desarrollados junto a Macquarie´s Green Investment Group (GIG).

Con estas operaciones, alineadas con la estrategia de liderazgo en el mercado eólico marino, Iberdrola ha señalado que se posiciona en las etapas de desarrollo inicial de un mercado con un gran potencial de crecimiento.

Así, la capacidad eólica marina instalada en Japón, actualmente de aproximadamente 70 MW, se verá impulsada con su estrategia de descarbonización e independencia energética. En este sentido, la empresa española prevé que el país alcance los 30.000-45.000 MW eólicos marinos instalados en 2040, según el Consejo para el Diálogo Gobierno-Industria para la energía offshore de Japón.

La entrada en este nuevo proyecto eólico marino refuerza la estrategia de diversificación y liderazgo de Iberdrola en esta tecnología y su apuesta por consolidarse como la mayor compañía renovable del mundo. La eólica marina se ha confirmado como uno de los vectores de crecimiento del grupo: cuenta con 1.300 MW instalados y triplicará esta capacidad con la construcción de 2.600 MW adicionales. La cartera actual de esta tecnología suma 19.000 MW, 9.000 MW en construcción próximamente y 10.000 MW previstos su desarrollo en mercados como EEUU, Suecia, Japón, Polonia e Irlanda.

En 2020, los proyectos eólicos marinos contribuyeron al EBITDA de Iberdrola con 585 millones de euros, tras crecer un 72%; una aportación que prevén que ascienda hasta 2.300 millones de euros en 2030.

Cellnex Telecom (Hoy: -0,45%; YTD: -6,35%)

Network Rail, propietario y operador de la infraestructura ferroviaria en Reino Unido, ha adjudicado a la filial de Cellnex en Reino Unido (Cellnex UK) el contrato de concesión a 25 años para la prestación de servicios de conectividad de internet móvil, banda ancha y fibra óptica a lo largo del trazado de la línea ferroviaria que une Londres con Brighton (Brighton Mainline).

En concreto, Cellnex UK, actuando como operador neutro, proporcionará la infraestructura necesaria para dotar de conectividad móvil las estaciones londinenses de Victoria y London Bridge, pasando por Clapham Junction y East Croydon, así como en todo el recorrido hasta Brighton. El servicio ofrecerá cobertura y capacidad específicas para cada uno de los operadores móviles (MNOs) que operan en Reino Unido, lo que redundaría en beneficio de todos los pasajeros, las comunidades locales y los vecinos cercanos al trazado, desde Londres hasta la costa sur inglesa.

La línea principal de Brighton se extiende a lo largo de 82 kilómetros desde Londres hasta la costa sur y atraviesa algunas de las zonas con mayor densidad de población de Reino Unido. En sus niveles de máximo tráfico,Brighton Mainliney sus ramales han llegado a registrar la circulación de 1.700 trenes y 300.000 pasajeros al día. Actualmente, la conectividad e Internet móvil entre Londres y Brighton varía desde una señal de buena calidad hasta la ausencia de conectividad debido a la topografía y a los numerosos túneles y taludes que hay a lo largo del trazado.

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